JEPI / JPMORGAN EQUITY PREMIUM INCOME ETF 기업분석

JEPI ETF | JPMorgan Equity Premium Income ETF

 
운용사 : JPMorgan
티커 : JEPI
상장일 : 2020년 5월 20일
수수료 : 0.35%
배당 : 월배당 약 8-10%
특징 : 커버드콜 전략을 사용
 

커버드콜 전략 이란?

 
주식을 보유한 상태에서 콜옵션을 비싼 가격에 팔아 위험을 안정적으로 피하는 방식입니다.
콜옵션이란 미래의 특정시기, 특정 가격에 주식을 살 수 있는 권리를 말합니다.
 
예를들어 운용사와 투자자로 설명드리겠습니다.
 
운용사는 주식을 보유하고 있으며, 현재 1주의 가격은 1000원입니다.
투자자는 운용사의 주식을 한달 뒤 1주당 1500원에 살 수 있도록 운용사에 프리미엄을 지불합니다.
 
이때 투자자는 특정시기, 특정가격으로 살 수 있는 권리를 얻고 그에 따른 프리미엄을 지불하였습니다.
운용사는 권리를 준 대가로 프리미엄이라는 수익을 얻을 수 있습니다.
 
1달뒤 3가지의 상황이 발생할 수 있습니다.
 
1. 주식가격이 800원으로 하락하는 경우
투자자 입장에서 굳이 800원짜리 주식을 1500원에 살 필요가 없으니 구매하지 않고 프리미엄 비용만 날리게 됩니다.
 
2, 주식 가격의 변동이 없는 경우
이 경우에도 투자자는 아무런 이득을 받지 않습니다.
 
3. 주식 가격이 2000원으로 상승한 경우
투자자는 1500원에 살 수 있는 권리를 행사하여 주식을 사게 됩니다.
이 경우 운용사 입장에서는 1주당 500원씩 손해를 보고 팔게 됩니다.
 
정리하자면 운용사 입장에서는 주식이 하락하거나 보합상태를 유지할때 프리미엄만큼의 이득을 볼 수 있고, 주식가격이 오른다면 손해를 보는 구조 입니다. 다만 미리 받은 프리미엄만큼은 방어를 했다고도 볼 수 있습니다.
 

JEPI ETF 비중

 
아마존이 1.65%, 마이크로소프트가 1.62%, 인튜이트가 1.57%를 차지하고 있습니다.
 
TOP15개만 봐도 보유량이 1%내외이며 JEPI ETF는 1%내외의 종목들이 약 100개 이상 모여 이루고 있다고 보면 된다고 합니다.
 

 
종목이 다양한만큼 다양한 섹터를 가지고 있는데 가장 높은건 기술주로 14%의 비중을 차지하고 있으며 그 뒤는 금융업이 13.9%를 차지하고 있습니다

기술주 > 금융업 & 기타  > 건강 > 산업 > 소비재

매력적인 배당금

 

 JEPI는 월배당금으로 1주당 $0.3 - $0.4의 배당금이 들어옵니다.

JEPI는 2020년 5월에 상장하여 앞으로의 배당 성장률을 예상하기에는 업력이 짧지만, 한주당 $55를 기준으로 3년간 평균 월 배당률은 9.6%이고 역대 월배당은 5.6%-13.5%까지 등락폭이 상당합니다.

주가 변동에 따라 배당 편차가 크게 나기 때문에 안정적으로 9.6%를 기대하긴 어렵지만 월배당이란 것 자체가 굉장히 매력적이긴 합니다.

JEPI 수수료 비용

펀드 수수료는 0.35%이며 다른 ETF와 비교했을때 수수료는 비슷하지만 JEPI가 커버드콜 전략으로 인해 주식과 옵션의 거래가 수시로 발생하는 액티브 펀드이기때문에 수수료가 상당히 높은 수준이라고 합니다.

(액티브 펀드 : 시장 초가 수익률을 얻기 위하여 적극적이고 과감하게 종목을 선정하여 운영하는 펀드)